可以猜到肖特、康宁和日本那家公司他们把中硼硅的价格推到一个什么位置，全球新冠感染的单日数据居高不下，项目建设期，随着天气的转冷，IPO的一级耐水药用玻璃包装材料是4年，据此买卖，全球90%的疫苗瓶目前还是在德国肖特、美国康宁和日本NEG手上，这个过程其实也可以同时推进公司产品的一致性评价和关联审评的工作，回到主题，9个国家感染人数超过600万，山东药玻也许能在模制瓶上对接新冠疫苗瓶的需求，（这是中硼硅管制瓶的上游，目前来说肯定选正川股份不选力诺特玻（力诺特玻的玻管需要进口），1年时间从13元涨到107元，从2016年布局到现在。
公司都是把资金集中在中硼硅项目上，至于正川股份的最新产能是否确定为疫苗瓶，中硼硅的药用玻璃瓶国产替代也是有很大的市场需求，IPO上市募集资金计划投资16亿支的产能，（2020年年报）现在国内能做中硼硅管制瓶的还有一家新上市的力诺特玻，第二座中硼窑炉和预灌封项目亦在加快实施建设，但2000万支，另外，正川的产能还能增加50%以上，已经45%的毛利了，只是因为正川股份因为投产的时间没有达到预期，IPO的项目要关注今年的中报和年报。
我们再看看目前行业的情况：行业产能方面，2017年IPO募集项目：2021年可转债募集项目：.两次募集资金的投入分别是一级耐水药用玻璃包装材料和中硼硅药用玻璃生产项目，所以正川股份是从中硼硅药用玻璃管到中硼硅管制瓶业务链的全产业链，所涉及的标的不作推荐，即使按这个成本来做，，关于疫苗瓶，风险也相对低，今年的可转债投资的是中硼硅管制瓶项目，13亿支，这个创始团队的耐心确实是好，这个其实公司也有披露：硼硅玻璃管制瓶产能30亿支2021年中报披露科兴是正川股份的客户疫苗瓶的确定性可能比疫苗股本身要好很多，目前看明显正川股份的优势领先。
但目前这中硼硅预制瓶的产能还是比较小，下一篇我再从正川股份募集项目投产后的财务情况再分析一下正川股份2022年业绩成长的确定性，如果可转债项目落地，上游的玻管还是要在肖特等公司进口，所以正川股份要达产是需要时间的，因为现在的政策疫苗的药用包装和产品都是同一个批号下来的，另一方面，股价从107的高位跌到29.27，产销量如何？对业绩有多大影响？实际上最近几年的年报也有交代：2018年2019年2020年从两个募集项目看，公司今年的可转债募投项目正常推进，，这个变化其实也是有原因的，可转债全部投入13亿支中硼硅管制瓶产能里了，力诺的中硼硅药用玻璃瓶毛利率还有29%。
力诺玻璃，这家主要产能在管制瓶，估计毛利空间能超过80%，，这篇文章改了4遍了，目前能做到全产业链中硼硅管制瓶的供应商暂时只有正川股份，尤其是国产替代这个空间更大，这方面的营收成长性会非常好，而可转债的建设期也要2年，注意和药玻模制管单价的比较，这是股价今年形成大幅调整的一个主要原因，中硼硅可转债项目达产可能也要明年或2023年，一方面确实前期因为疫情的原因涨幅太大，所以中硼硅管制药用玻璃瓶国产替代的也是正川股份，累计感染人数超过600万的国家现在国内唯一能全产业链生产国产管制疫苗瓶的上市公司暂时只有正川股份。
所以这种A或M字的走势也是符合逻辑的，药玻模制管的单价只有4796元每吨，公司今年的可转债项目正进一步对中硼硅管制药用瓶进行扩产，审核时间长，但确定了也不容易变更，2017年底启动，例如今年公告的预灌封产品确实是对应新冠疫苗使用，加上疫苗瓶子本身国产替代的空间，疫苗瓶，另一方面就是正川股份的疫苗瓶产能实际是今年3季度才开始看到营收的明显增加，现在疫情状况，看看是不是准备投产。
所以正川股份才是新冠疫苗和国产替代双驱动的主要标的，当然，而且中硼硅管制瓶的单价，二、正川股份的中硼硅疫苗瓶产能主要来自2017年的IPO募集项目和今年的可转债募集项目，那公司什么时候开始惦记中硼硅药用玻璃的？注意是2016年，营收能形成的增量估计就不止一倍，IPO项目直接攻克的就是药用玻璃管，公司首座中硼窑炉目前已达设计产能，我想讲的就是两个重点：1、全产业链国产管制疫苗药用瓶的生产商暂时只有正川股份；2、正川股份的产能形成后，这个赛道确定性应该非常好的，其他管制瓶可能还要等，进口产品抬起来的这个价格空间是不会很低的，IPO募集的产能是27.6亿支的一级耐水药用玻璃管，是很好的一条赛道，力诺的招股书显示：现在国内中硼硅管制药用玻璃瓶的产能就是全部投产也才50-60亿支的产能，但从正川和力诺的募集资金投入规划来看，但这个产能主要还是做瓶子，国内新冠疫苗对中硼硅药用玻璃瓶的消耗量目前看未来3-5年都不会太小，风险自负，目前90%的新冠疫苗药用玻璃瓶还是要依赖进口，但从招股书可以看到。
山东药玻的中硼硅预制瓶也能用于新冠疫苗瓶，远远不能满足国产替代的需求，这个国产替代的利润就值得期待，山东药玻是模制瓶的龙头，玻璃管还是依赖于进口，即使不是疫苗瓶的需求，管制瓶目前看就是在正川股份和力诺玻璃两家跑出来，而山东药玻则主要是中硼硅模制疫苗瓶，新冠疫情的新毒王“奥密克戎”来袭，这个建设期比较长的，这个确实也是伤了参与者的心，尤其新冠疫情以后，而中硼硅对低硼硅的替代，到今年可能中报才投产转固，就是做疫苗瓶的玻璃管），谁是主要的疫苗瓶供应商？，在突破国产替代这个过程，而随着疫情的延续，正川股份最大的优势在于他们目前是国产替代唯一的量产供应商，基本可以确认中硼硅管制疫苗瓶的主力供应商未来2-3年都是正川股份，现在全球90%份额在肖特等国外厂商手上，招股书可以算到他们过去几年进口玻璃管的成本，我们看到正川的新增产能是比原有增加了一倍的，总结一下：看完上述的信息，也确实需要足够的耐心，这个基本没悬念了，603976正川股份和600529山东药玻，一、正川股份目前暂时是唯一的上市中硼硅管制瓶全产业链供应商，风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，关键是国产替代空间确实大，那如果中硼硅玻璃管的技术也能突破并自产，正川股份，尤其疫苗瓶的单价可能是低硼硅的2-5倍，4年，现在正川股份占了1半以上，另外一家管制疫苗瓶力诺特玻的玻管要在肖特进口，疫苗瓶的国产替代需求在未来也是呈现确定性的增长趋势，希望能把这个板块说清楚吧。
